需求端:國內(nèi)輪胎開工率回升至正常年份,天然橡膠消費量逐漸回升,預計國內(nèi)汽車銷售的好轉(zhuǎn)態(tài)勢大概率能維持。近期歐洲國家日新增病例較前期回升,需提防外圍汽車行業(yè)恢復不及預期。供給端:由于疫情及天氣影響,天然橡膠產(chǎn)量較去年有所下滑,但由于消費下滑幅度較大,供給端壓力仍存。基本面來看,供給過剩將貫穿全年,但由于消費的回暖及供給端的額外因素,預計供給過剩額增長有限。
近期橡膠現(xiàn)貨報價持續(xù)回升,數(shù)據(jù)顯示,青島保稅區(qū)倉庫(RSS3,泰國產(chǎn))天然橡膠庫提價1810美元/噸,已高于去年同期報價;云南SCRWF上海現(xiàn)貨市場價為11625元/噸,亦高于去年同期報價;現(xiàn)貨價格提升及盤面的走高,一方面,使得橡膠支撐較強;另一方面,使得橡膠的低估值優(yōu)勢消失。后期橡膠盤面驅(qū)動由低估值+需求回暖預期的雙驅(qū)動變?yōu)閱我坏幕久嫘枨篁?qū)動,盤面波動或增大。
9月初01合約繼續(xù)向上突破,最高至12915,上周四、周五由于原油下跌,盤面有所回調(diào),目前基本面未有大的利空,橡膠調(diào)整后或仍將向上。操作上,建議短期內(nèi)觀望為主,中長期仍以逢低偏多操作為主,注意設止損及倉位控制。風險點:需求恢復不及預期,原油價格大幅下滑。